Analiz, artan sefer mesafelerinin, büyüyen filo kapasitesini dengeleyerek 2027’de beklenen zayıflama öncesinde navlun piyasalarını ayakta tutacağını ortaya koyuyor.

BIMCO Nakliye Analizi Müdürü Filipe Gouveia, “Tahminlerimize göre kuru yük arz-talep dengesi 2026’da istikrarlı seyredecek, 2027’de ise zayıflayacak. Ekonomik ve talep görünümündeki iyileşme nedeniyle 2026 talep tahminimizi 0,5 puan yukarı yönlü revize ettik” değerlendirmesinde bulundu.

Bu yukarı yönlü revizyon, küresel ekonomik görünümdeki iyileşmeye dayanıyor. Uluslararası Para Fonu (IMF), 2026 yılı için küresel GSYİH büyüme tahminini 0,2 puan artırarak %3,3’e yükseltti. Büyümenin 2025’e kıyasla istikrarlı kalması, 2027’de ise mali teşvikler ile teknoloji ve yapay zekâ yatırımlarına rağmen hafif bir yavaşlamayla %3,2 seviyesine gerilemesi bekleniyor.

BIMCO’ya göre kuru yük talebindeki büyümenin temel itici güçlerinden biri, ortalama deniz taşımacılığı mesafelerinin uzaması. Bu mesafelerin 2027’ye kadar yıllık %0,5 ila %1,5 arasında artacağı öngörülüyor. Özellikle Güney Atlantik’ten Asya’ya yapılan demir cevheri ve boksit sevkiyatlarındaki artış, toplam yük hacimleri baskı altında kalsa bile ton-mil talebini yükseltiyor.

Gemi talebinin 2026’da %2–3, 2027’de ise %1–2 artması bekleniyor. Bu artışa tahıl ve küçük hacimli dökme yük taşımaları öncülük ederken, demir cevheri ve kömür hacimlerindeki düşüş genel büyümeyi sınırlıyor.

Arz tarafında ise filo büyümesinin hızlanması dikkat çekiyor. Kapasitenin 2026’da %2,5, 2027’de %3 artması öngörülürken, yeni teslimatların ağırlıklı olarak panamax ve supramax segmentlerinde yoğunlaşması bekleniyor. Gemi geri dönüşümünün sınırlı artmasına karşın tarihsel ortalamaların altında kalacağı, ortalama seyir hızlarının ise capesize hariç çoğu segmentte hafifçe düşeceği tahmin ediliyor.

Navlun piyasalarına ilişkin değerlendirmede bulunan Gouveia, “2025’ten devreden olumlu piyasa koşulları nedeniyle navlun oranları 2026’da güçlü kalabilir. Ancak 2027’de daha zayıf piyasa koşullarıyla birlikte oranlar baskı altına girecektir. Düşük filo büyümesi ve artan sefer mesafeleri sayesinde capesize segmenti görece üstün performans sergileyebilir” dedi.

Kızıldeniz’deki jeopolitik gelişmeler ise belirsizlik yaratmaya devam ediyor. Son Husi saldırıları ve Gazze ateşkesi sonrası risk algısında iyileşme görülse de, bölgedeki denizcilik faaliyetlerinin tamamen normale dönmesinin zaman alacağı belirtiliyor. BIMCO, gemilerin Kızıldeniz’e tam dönüşünün, daha kısa seyir mesafeleri nedeniyle ton-mil talebinde yaklaşık %2’lik bir düşüş anlamına geleceğine dikkat çekiyor.

Öte yandan Çin ekonomisinin seyri de kuru yük talebi açısından kritik önem taşıyor. Teşvik önlemleri ve ABD ile yapılan son ticaret anlaşması kısa vadeli görünümü iyileştirse de, IMF Çin’in GSYİH büyümesinde kademeli bir yavaşlama öngörüyor.

BIMCO, filo genişlemesinin hızlandığı ve ton-mil talebinin giderek daha uzun ticaret rotalarına bağımlı hale geldiği bu dönemde, seyir mesafelerinin navlun piyasalarının şekillenmesinde belirleyici olmaya devam edeceğini ve 2027’de beklenen yumuşama öncesinde 2026’ya kadar gemi sahiplerinin gelirlerini destekleyeceğini vurguluyor.